地方兩會密集召開 資本市場高質量發展“劃重點”

本報記者⠥𓦛‰璐

近期，地方兩會密集召開，與資本市場相關的重點內容紛紛出爐。在上市方麵，今年地方政府強調推動高質量、科技型企業上市；在融資方麵，強調壯大耐心資本；在上市公司高質量發展方麵，強調支持上市公司並購重組和市值管理。

南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，整體來看，各地在政府工作報告中對資本市場的安排有三個明顯特點：注重資本市場的高質量發展，強調提高上市公司的質量和投資價值；關注資本市場的長期穩健發展，提出壯大耐心資本等措施；結合地方實際，提出具有針對性的政策措施，如支持科技型企業上市融資等，這些反映了地方政府對資本市場發展的深刻認識和積極態度。

高質量上市成共識

在企業上市方麵，相較於以往設立上市數量目標，在今年的政府工作報告中，各地更強調上市質量。如河北省提出，“推動企業高質量上市”；廣東省提出，“支持科技型企業上市融資”；天津市提出，“推進企業上市和上市公司高質量發展”。

國務院印發的《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》（即新“國九條”）提出，“嚴把發行上市準入關”；證監會配套發布《關於嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，著眼於從源頭提高上市公司質量，全麵從嚴加強對企業發行上市活動監管，壓緊壓實發行監管全鏈條各相關方責任，維護良好的發行秩序和生態。

“這一變化體現了地方政府對資本市場發展的深入理解和更高層次的追求。”中央財經大學資本市場監管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報》記者表示，過去，部分地方政府可能過於注重上市公司的數量，而忽視了上市公司的質量和長期發展前景。今年關注重點從上市數量目標轉向上市質量，意味著地方政府開始更加重視企業的實際經營情況和盈利能力，以及其在資本市場上的長期表現。推動企業高質量上市和支持科技型企業上市融資，有助於提升資本市場的整體質量和吸引力，為地方經濟的高質量發展提供有力支撐。

田利輝表示，如今，隨著資本市場改革的深入和投資者理念的成熟，高質量上市已成為共識。部分地方政府提出推動企業高質量上市和支持科技型企業上市融資，有助於優化資本市場結構，提升資本市場整體質量。

“耐心資本”高頻出現

“耐心資本”成為今年地方兩會高頻詞，廣東、浙江、北京、遼寧、貴州等地在政府工作報告中均有提及。

如北京市提出，完善多層次金融市場體係，支持北京證券交易所深化改革，壯大耐心資本，促進各類融資更好滿足實體經濟需要。

遼寧省提出，做好金融“五篇大文章”，實施普惠金融直達、資本市場提升、險資引入暢通等工程，培育發展長期資本、耐心資本，完善多層次金融服務體係。

去年12月份召開的中央經濟工作會議提出，健全多層次金融服務體係，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創業投資，梯度培育創新型企業。

田利輝認為，“耐心資本”成為今年地方兩會的高頻詞，反映了地方政府對資本市場長期穩健發展的重視。“耐心資本”意味著投資者願意進行長期投資，而不是追求短期收益，有助於企業實現穩定發展，避免因短期市場波動而受到影響。

政府投資基金是耐心資本的重要來源，多地提及“政府投資基金”。如廣東省提出，引導金融資產投資公司、保險公司長期資金進入股權投資領域，健全政府投資基金長周期考核機製，壯大耐心資本。浙江省提出，促進政府投資基金創新發展，引領撬動市場化基金，壯大耐心資本，鼓勵創投基金投早、投小、投長期、投硬科技。

“地方政府提出引導長期資金進入股權投資領域，壯大耐心資本，這將為支持科技創新、發展新質生產力提供更多穩定的資金來源。”田利輝表示。

在李曉看來，耐心資本不追求短期的收益和回報，而是更加注重企業的長期發展和價值提升，對於企業的成長和資本市場的健康發展具有重要意義。地方政府通過引導金融資產投資公司、保險公司等長期資金進入股權投資領域，並健全政府投資基金的長周期考核機製，有助於壯大耐心資本，為資本市場提供穩定的資金來源，促進企業的長期穩健發展。

支持上市公司並購重組

部分地方政府緊跟資本市場深改，支持上市公司並購重組和強化市值管理，提高上市公司投資價值。

去年以來，監管部門持續推動並購重組市場化改革。去年9月份，證監會發布《關於深化上市公司並購重組市場改革的意見》（以下簡稱“並購六條”），以更好發揮資本市場在企業並購重組中的主渠道作用。

為進一步引導上市公司關注自身投資價值，切實提升投資者回報，去年11月份和12月份，證監會、國務院國資委先後發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若幹意見》，推動上市公司規範有序開展市值管理工作，提升上市公司投資價值。

今年上海市在政府工作報告中提出，健全推動經濟高質量發展體製機製，大力培育龍頭企業和高成長企業，支持上市公司並購重組，加快打造世界級高端產業集群，促進區域產業特色化、差異化、協同化發展。

李曉表示，地方政府推動提高上市公司質量和投資價值，一方麵有助於提升資本市場的整體質量和吸引力，增強投資者對資本市場的信心，吸引更多的投資者參與，為地方經濟提供更多的資金支持。另一方麵，也有助於促進企業的長期穩健發展，提高企業的競爭力和盈利能力，為地方經濟高質量發展提供有力支撐。

此外，地方政府一如既往大力支持當地證券交易所、期貨交易所、區域性股權市場發展。如北京市提出，“支持北京證券交易所深化改革”；廣東省提出，“支持廣州期貨交易所豐富交易品種”；天津市提出，“爭取認股權、基金份額轉讓在天津OTC試點”⠣€‚